广发证券投资策略周报！传媒GF SECURITIES证券研究报告互联网传媒行业行业评级买入前次评级买入马斯克成立A!游戏工作室，混元大模型将上线视频生成能力报告日期2024-12-01核心观，点：●本周(11月25日-11月29日)中信传媒板块上涨5.53%，跑赢上证指数相对市场表现3.72个百分点。本周(11月25日-11月29日)A股传煤板块整体回暖，一方面受“谷子经济”主题催化，带动P、文创等相关标的上涨；另一方24%13%面各大厂商Al+视频、Alagent等方向模型与应用近期持续更新，产业2%边际变化带来阶段性的催化，A+应用涨幅明显，我们预计A方向行情还会进一步演绎，●投责建议：(1)互联网：建议关注板块龙头的估值重塑，以腾讯和美沪深300团为代表的龙头公司，竞争格局企稳，中长期基本面稳健，受资金青睐提升估值水平；音乐流媒体具备稳定格局和稳健增长模型，建议关注腾讯音乐和网易云音乐；市场预期较低，但有望驻底回暖的快手、分析师：旷实爱奇艺、百度；业绩受出海驱动以及扩SKU品类的泡泡玛特；游戏表SAC执证号：S0260517030002SFC CE No.BNV294现弹性较大的哔哩哔哩和GG,(2)游戏：我们重申对板块的推荐，我们认为明年A股各家公司均有储备产品可能产生业绩弹性，持续推010-59136610荐游戏板块，建议关注完美世界、世纪华通、恺英网络、姚记科技、kuangshi@gf.com.cn叶敏婷创梦天地、神州泰岳、三七互娱、吉比特、电魂网络等。(3)出版：分析师：出版公司因所得税政策变化、图书零售消费下行、季度结算波动等因SAC执证号：S0260519110001素，三季报业绩整体下滑，全年来看教育出版的主业预计将保持稳健021-38003665增长，且教育出版公司的在手资金充沛，具备高分红的能力和意愿，yeminting@gf.com.cn长期来看在“红利”主线上具有投资价值，关注业绩相对稳健、且持续高分红的中南传蝶、凤凰传媒、长江传蝶等；关注在“A应用”、“版权语料”、“收并购”等方向具备主题催化的皖新传媒等。(4)影视：本周相关研究：《好东西》的超强口碑带动票房后劲，目前猫眼预测总票房将达6.8亿传媒行业：A1玩其：兼具教育与202411-28元，关注电影内容的供给拐点，25年元旦已定档《误杀3》、《“骗骗”陪伴属性的A!硬件场景，看喜欢你》等5部新片，此外《雄狮少年2》、《小小的我》、《酱园弄》好市场潜力等热门影片有望上映，而25年春节已定档《封神第二部：战火西岐》、A股传煤行业2025年投资策202411-28《熊出没·重启未来》、《射雕英雄传：侠之大者》3部新片，此外《唐略：基本面有望边际改善，期待探1900》、《蛟龙行动》、《哪吒之魔童闹海》等热门影片有望上映.推荐关注明年影视剧项目丰富、春节档对应业绩弹性较大的猫眼娱传媒行业：微短副行业持续增202411-27乐、万达电影、博纳影业、光线传媒等，(5)营销：宏观经济回暖预长，关注红果、提质、出海、期下，广告主信心有望增强，建议关注分众传媒、因赛集团、省广集团、兆讯传蝶等，TT概念股蓝色光标、易点天下、引力传媒、利欧股份，以及A|营销方向等，(6)建议关注央国企改苹和市值管理方向，联系人：黄静仪重点可关注以下：广电方向建议关注新媒股份、华数传蝶、东方明珠huangjingyi@gf.com.cn等；影视相关建议关注芒果超蝶、中广天择、上海电影、唐德影视等；文旅方向建议关注电广传媒等。风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险，识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/22G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES重点公司估值和财务分析表EPS(元)PE(x)EV/E BITDA(x)ROE(%)(元/陵)2024E2025E2024E2025E2024E2025E2024E2025E光线传煤300251.SZ人民币8.832024/10/30买入10.520.180.3549.0625.2337.8020.385.7010.60横店影视603103.SH人民币14.872024/4/19买入20.500.510.6329.1623.6011.569.8019.5019.40300413.S2人民币28.822024/10/27买入29.751.071.2226.9323.624.204.017.907.80万达电影002739.SZ人民币12.272024/10/31买入14.660.070.49175.2925.0410.997.661.8011.50300770.SZ人民币41.852024/10/28买入47.882.6628215.7314.846.476.1715.0014.20蓝色光标300058.SZ人民币10.962024/9/1买入5.850.150.2373.0747.659.768.664.606.90002624.S2Z人民币12.922024/4/29买入11.130.620.6320.8420.519.889.5311.9010.80神州泰岳300002.SZ人民币12.092024/10/29买入15.980.7316.5613.6212.6219.7016.50吉比特603444.SH人民币207.232024/1025买入248.3712.4216.613.10.088.3319.3021.90三七互娱002555.SZ人民币16.862024/10/31买入20.6711510.678.3818.6018.20002517.SZ人民币13.622024/10/29买入15.830.7917.2414.3413.079.8826.1025.80盛天网络300494.S2人民币13.6020244/30买入15.800.3835.7923.4522.3514.179.8012.90分众传煤002027.SZ人民币6.902024/10/29买入8.340.371865172515.8915.8524.2021.60天下秀600556.SH人民币5.622024/8/28买入3.640.080.1070.2556.2023.5817.313.704.40301102.SZ人民币11.642024/10/28买入12.3840.1428.398.577.923.905.20博纳影业001330.S2人民币6.442024/10/31买入8.24-0.3423.85124.2011.93-8.106.20华策影视300133.SZ人民币8.242024W5/6买入9.530.230.235.8331.6926.0922.355.806.30新经典603096.SH人民币22.362024/10/29买入23.000.99225921.3011.9311.207.607.90山东出版601019.SH人民币10.652024/9/1买入13.81012.838.007.1010.5010.90601098.SH人民币12.692024/1030买入15.100.7916.0615.114.423.898.909.20601928.SH人民币10.472024/10/31买入12.730.7107414.7514.159.028.299.209.30601801.SH人民币7.102024/10/29买入9.300.4117.3215.436.515.496.907.60华立科技301011.S2人民币38.202024/10/29买入28.880.550.7269.4553.0617.2815.5310.4013.40电广传煤000917.SZ人民币8.252024/9/1买入5.730.140.1958.9343.4225.1619.061.902.50易点天下301171.S2人民币31.992024/10/28买入21.680.570.5956.1254.2227.6022.637.507.20美元19.172024/11/17买入20.65-0.050.5435.7932.0016.00-7.001.00*哩哔里-W09626.HK港元149.00202411/17买入160.71-0.424.1735.7432.0016.00-7.001.00网易NTES.O美元87.482024/11/18买入114.616.797.3612.8911.898.307.2019.6018.30网易-S09999.HK港元134.402024/11/18买入178.4410.5711.4612.7211.737.776.4021.2019.50腾讯音乐TME.N美元11.412024/11/13买入13.750.650.7817.4914.621.891.5510.0011.00腾讯音乐-SW01698.HK港元43.852024/11/13买入53.452.543.0417.2714.441.891.5510.0011.00百度BIDU.O美元85.052024/11/24买入108.0010.7111.417.947.464.005.008.008.00百度集团-SW09888.HK港元81.302024/1124买入105.0010.4211.107.807.334.005.008.008.00WB.O美元9.602024/11/20买入11.862.002004.804.803.203.107.807.30微博-SW09898.HK港元73.652024/1120买入92.3115.5715.574.734.733.203.107.807.30滴滴出行美元4.722024/8/27买入6.13-3.00-1.20375.50258.100.90-0.4001896.HK港元8.862024/4/15买入15.820.800.9210.238.895.604.309.209.60识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES目录索引一、二、传蝶互联网行业一周数据.1010(二)电视剧市场.1212三、每周VCPE数据总结13四、公司公告一周回顾13五、行业新闻一周回顾14六、周涨跌龙虎榜..19七、风险提示识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明3122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES图表索引图1：2023和2024年各周的周票房（万元，左）和观影人次（万人，右)10图2：2024年11月30日统计最近7日电影票房（万元）T0P1010图3：2023和2024年周新建银幕数量（块）和同比增速(%)11图4：2024年11月30日统计最近5日电视剧播映指数T0P1012图5：2024年11月30日统计最近5日综艺节目播映指数T0P10.12表1：本周(2024年11月30日)App Store游戏畅销榜(iPhone设备)13表2：本周(11月25日-11月29日)VC/PE投资信息.13表3：传媒板块周涨跌幅T0P10(2024年11月25日~11月29日)19识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明4122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES一、传媒周观，点视频生成能力本周(11月25日-11月29日)中信传蝶板块上涨5.53%，跑赢上证指数3.72个百分点，本周(11月25日-11月29日)A股传煤板块整体回暖，一方面受“谷子经济"主题催化，带动1P、文创等相关标的上涨；另一方面各大厂商Al+视频、Al agent等方向模型与应用近期持续更新，产业边际变化带来阶段性的催化，A+应用涨幅明显，我们预计A方向行情还会进一步演绎，互联网：我们认为当前市值切换25年盈利预期来看，互联网公司的PE普遍处于高个位数和低双位数区间，从资产的长期成长性和红利回馈角度，对比全球科技资产的估值性价比来看，中概股具有较强的配置价值，我们从推荐排序来看，稳定增长的价值释放标的，我们认为社交龙头的腾讯控股、以及音乐流蝶体的腾讯音乐和网易云音乐都是我们的首选标的，未来的增长模型稳健，盈利空间仍在不断上拓，从宏观弹性来看，我们建议关注和经济复苏强挂钩的外卖、电商以及广告增长为主要利润支持的美团、快手、哔哩哔哩、微博。从出海超预期，以及技术迭代带来商业化新变化的标的，我们建议关注泡泡玛特（北美市场拓展和尺寸拓维）和百度（模型迭代+A商业化加速)，内容平台有自身的周期，今年处于产品弱周期的网易和爱奇艺，后续随着基数调低，及较强产品管线的释放和催化，有望驱动估值的回暖，游戏：持续推荐游戏板块，马斯克于11月28日在X宣布成立A1游戏工作室，我们认为游戏开发及游戏内场景均有望与AI形成高度协同，从而带动板块估值持续提升。同时我们观察到八股游戏公司储备丰富，新品蓄势待发，有望形成业绩的拐点。下周电竞赛事CS Major将于上海正式开赛，该赛事由完美世界主办，热门电竞赛事的举行有望进一步对游戏板块形成催化，我们持续推荐产品储备丰富，有望出现拐点的游戏公司，推荐完美世界、恺英网络等新品即将上线的公司；建议关注腾讯、网易、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、姚记科技、汤姆猫等，A:本周A+Chatbot、Al+影视等方向迎来多项更新，(1)Al+Chatbot方面：根据The Verge,xAl计划为旗下聊天机器人Grok Al推出独立APP,有望进一步拓宽C端院推出Al语言翻译技术，基于Camb.Al旗下平台DubStudio,可提供精准翻译，保留语言细微差别，并进行对影片原始情感语调的语音模拟，国内方面，根据T之家，月之暗面旗下A视频生成功能“Kmi创作空间”正处于灰度测试阶段，支持添加个性化音乐、场景介绍等；此外，腾讯公司公关总监张军1128宣布，腾讯混元大模型将于123正式上线视频生成能力，用户可以在腾讯元宝App中提交中请试用，我们认为，AI+Chatbot应用能力向易用性、综合性持续推进，A+影视应用落地与技术改进将带来产业链效率与内容表现形式升级选代，建议持续关注后续A赋能应用带来的产品力提升与商业化落地情况，识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明5122广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES投资建议：(1)互联网：建议关注板块龙头的估值重塑，以腾讯和美团为代表的龙头公司，竞争格局企稳，中长期基本面稳健，受资金青睐提升估值水平；音乐流媒体具备稳定格局和稳健增长模型，建议关注腾讯音乐和网易云音乐；市场预期较低，但有望驻底回暖的快手、爱奇艺、百度；业绩受出海驱动以及扩SKU品类的泡泡玛特；游戏表现弹性较大的哔哩哔哩和GG,(2)游戏：我们重中对板块的推荐，我们认为明年A股各家公司均有储备产品可能产生业绩弹性，持续推荐游戏板块，建议关注完美世界、世纪华通、恺英网络、姚记科技、创梦天地、神州泰岳、三七互娱、吉比特、电魂网络等。(3)出版：出版公司因所得税政策变化、图书零售消费下行、季度结算波动等因素，三季报业绩整体下滑，全年来看教育出版的主业预计将保持稳健增长，且教育出版公司的在手资金充沛，具备高分红的能力和意愿，长期来看在“红利”主线上具有投资价值，关注业绩相对稳健、且持续高分红的中南传媒、凤凰传蝶、长江传蝶等；关注在“八应用”、“版权语料”、“收并购”等方向具备主题催化的皖新传媒等，(4)影视：本周《好东西》的超强口碑带动票房后劲，目前猫眼预测总票房将达6.8亿元，关注电影内容的供给拐点，25年元旦已定档《误杀3》、《“骗骗”喜欢你》等5部新片，此外《雄狮少年2》、《小小的我》、《酱园弄》等热门影片有望上映，而25年春节已定档《封神第二部：战火西岐》、《熊出没·重启未来》、《射雕英雄传：侠之大者》3部新片，此外《唐探1900》、《蛟龙行动》、《哪吒之魔童闹海》等热门影片有望上映，推荐关注明年影视剧项目丰富、春节档对应业绩弹性较大的猫眼娱乐、万达电影、博纳影业、光线传媒等，(5)营销：宏观经济回暖预期下，广告主信心有望增强，建议关注分众传媒、因赛集团、省广集团、兆讯传媒等，TT概念股蓝色光标、易点天下、引力传蝶、利欧股份，以及A1营销方向等，(6)建议关注央国企改革和市值管理方向，重点可关注以下：广电方向建议关注新媒股份、华数传媒、东方明珠等；影视相关建议关注芒果超媒、中广天择、上海电影、唐德影视等；文旅方向建议关注电广传媒等，传媒行业重点个胶情况如下：美团W:本地核心商业强韧劲，新业务减亏加速，外卖提升精细化运营能力，根据公司24中报，拼好饭日订单量峰值突破800万单，外卖的广告商户也保持强劲增长，闪购与更多头部品牌达成深入合作，完善运营和营销策略，加大了自营酒水、医药等品类的供给能力，强化竞争优势，提升用户体验，到店酒旅业务需求强劲，年度交易用户及年度活跃商家数创新高。新业务方面，美团优选的运营效率提升，同比亏损幅度大幅度收窄，其他新业务，小象超市、快驴、单车、充电宝等新业务均实现健康增长和效率提升，我们对本地核心商业盈利韧性和稳健增长能力保持乐观，到店业务需求仍然强劲，美团把握消费趋势，提升产品供给，竞争改善有望带来利润率回升，新业务提效将有效增厚整体利润，预计24-25年收入3363、3877亿元；经调整归母净利润为443、549亿元，腾讯控股：游戏和广告表现稳健，金融业务受消费疲弱拖累，小程序持续扩大交易场景，本土游戏《无畏契约》、《王者荣耀》、《和平精英》和《地下城与勇士：起源》驱动了增长，海外游戏《PUBG Mobile》和《荒野乱斗》表现强劲。广告主在视频号、小程序和搜一搜的投放需求提升，奥运会相关品牌的小幅度贡献，游戏和电商行业广告同比支出增长，抵消了房地产和食品饮料行业的疲弱，金融和企业服务识别风险，发现价值请务必阅读未页的免责声明6122广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES方面，企业服务收入受商家技术服务费驱动增长，小程序受益于多元消费场景的覆盖，我们认为，公司广告表现稳健，微信的商业化空间较大，未来或加大微信电商的布局，有助于持续增厚广告业绩。海外游戏增长趋势良好，国内游戏持续夯实常青产品，我们预计公司24~25年收入达6579、7130亿元，同增8.0%/8.4%，经调整归母净利预计为2218、2444亿元，同增45.0%、10.2%，百度(B1DU)1百度集团-SW(09888.HK):公司发布24Q3业绩，24Q3公司总收入达335.57亿元人民币，YoY1QoQ-3%1-1%,vs.彭博一致预期为335.97亿元，24Q3 NonGAAP.净利润为58.86亿元，YoY-19%,QoQ-20%,vs.一致预期为62.94亿元，24Q3百度C0re收入265.24亿元，YoY+0%,QoQ-1%,vs.一致预期为264亿元，百度Core24Q3 NonGAAP净利润56.76亿元，YoY-18%,QoQ-22%,vs.一致预期为60.40亿元，广告受产品重构调整和宏观压力下滑，非广告业务增长较快，24Q3百度Core广告收入为188亿元，YoY-4%,百度Coe非广告收入77亿元，YoY+12%,主要受A智能云的表现推动增长，我们认为Q4广告业绩受Al对搜索持续重构，以及宏观复苏速度影响仍会有高个位数的下滑，展望明年，A1搜索的商业化变现潜力有望逐季度加速，我们预计，生成式A持续优化搜索体验，明年生成式A的商业化潜力有望持续加速，持续投入模型基础能力，明年或看到大模型更新，广告受宏观带动有望逐步复苏，结合公司在智能云业务上的利润率持续优化，以及自动驾驶业务的持续减亏，新业务的商业化能力和盈利能力将逐步释放，我们调整2024-25营收预测至1326亿元和1406亿元，同增-1%、6%，预计2024-25年经调整归母净利润分别为269亿元、287亿元，同比变动-6%、+7%，快手-W:根据公司24Q3财报，24Q3总收入311亿元人民币，YoY1QoQ+11%/+1%,符合彭博一致预期(310亿元)，24Q3 NonGAAP净利润为39.48亿元，YoYQ0Q+24%1-16%,vs.一致预期为39.15亿元（超1%），24Q3毛利率为54.33%,YoY1QoQ+2.6pct-1.0pct,24Q3MAU达到7.14亿，YoY1QoQ+4%/43%.DAU达到4.08亿，YoY1QoQ+5%/+3%,三季度单日时长为132分钟，YoY1QoQ+2%/+8%,24Q3广告稳健增长，电商GMV企稳，(1)24Q3直播收入为93.38亿元，Y0Y1QoQ-4%/+0%,s.一致预期为92.13亿元，持续优化生态供给.(2)24Q3广告收入为176亿元，YoY1Q0Q+20%/+1%,Vs.一致预期为176亿元，受外循环增长驱动，短剧投放同环比增长较快，(3)其他收入为41.59亿元，YoY/QoQ+18%/+0%,vs.一致预期为41.73亿元，24Q3电商GMV为3342亿元，YoY+15%,QoQ+9%,电商抽佣Take Rate倒算为124%，同比基本持平，电商策略回归内容场为核心大本营，结合泛货架的稳定贡献提升，电商月活跃买家数持续提升至1.33亿，我们认为，公司平衡收入增长和利润释放，在短剧和本地生活方面有小幅投入，促进收入持续健康稳定增长，同时A方面的布局对后续商业化带来提效，我们略提高销售费用和研发费用的预测，预计24-25年收入为1272/1410亿元，同增12.1%10.9%,24-25经调整利润预计为177/225亿元，哔哩哔哩(BLI)/哗哩哔里-W(09626.HK):根据公司24Q3财报，24Q3收入达73亿元，YoYQ0Q+26%/+19%,彭博一致预期为71.34亿元.24Q3毛利率达到34.9%，YoY+10pct,QoQ+5pct,游戏业务的快速增长带动了毛利润的大幅提升，24Q3归母净利润为-7951.5万元，vs.一致预期为-1.06亿元，NonGAAP:归母净利润为2.36亿元，净利润率为3%，S.一致预期为207亿元，游戏业务表现亮眼，未来业务更聚焦在广告和游戏等高毛利业务的增长上，(1)游戏收入为18.23亿元，YoY1Q0Q+84%/+81%,Vs.一致预期为16.60亿元，(2)直播和vas收入为28.21亿元，YoY/QoQ+9%/+10%,识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明7122广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIESvs.一致预期为28.57亿元，(3)广告收入为20.94亿元，YoY1QoQ+28%/+3%,vs一致预期为20.89亿元，(4)1P及其他业务收入为5.67亿元，YoY1Q0Q-2%/+10%,vs.一致预期为5.26亿元，我们预计24Q4公司总收入达76亿元，YoY+20%,游戏收入预计YoY+75%,广告收入预计YoY+23%,直播和VAS收入预计YoY+5%,考虑游戏对毛利率的驱动，我们预计24Q4毛利率为36%，nonGAAP归母净利润为3.68亿元，我们调整24-25年收入预测至267亿元和295亿元，同比增长18.5%、10.4%.24-25年NonGAAP归母净利润预计为-1.61亿元/16.07亿元.三七互提：游戏业务稳健运营，新游储备丰富，根据公司三季报，公司收入端增长主要依靠小游戏端产品《寻道大千》《无名之辈》《灵魂序章》等带动；老游戏《斗罗大陆：魂师对决》《Puzzles&Survival》《叫我大掌柜》等运营情况稳健，长线能力出色；《叫我大掌柜》《云上城之歌》等流水有所回落，公司Q3推出《时光杂货店》《三国群英传：鸿鹄霸业》等新产品，逐步补充老产品的流水，公司在MMORPGSLG、卡牌、模拟经营等品类储备了丰富的产品，包括《斗罗大陆：猎魂世界》《赘娇》《时光大爆炸》等多款产品待发行，回购分红并举，股东回报稳定持续，公司三季度利润分配预案公告显示，公司2024年三季度向全体股东每10股派送现金股利2.10元（含税），拟现金分红金额超过4.6亿元，根据公司官方公众号披露，公司前两个季度已累计实施现金分红9.24亿元，预计2024年前三个季度分红金额占当期归母净利润比例约73%，2023年末，公司宣布使用1亿元-2亿元自有资金进行股份回购，回购股份后续将用于注销减少注册资本，截至10月30日，已回购超1亿元，且该回购计划仍在继续，公司游戏业务稳健运营，新品储备丰富，预计公司20242026年实现归母净利润分别为25.46/28.34/31.10亿元，同比变动-4.2%/11.3%/9.8%。分众传煤：24Q3快消、互联网等广告主贡献主要增量，业绩保持稳健增长；推进出海，增量主要受快消（化妆品、服饰、饮品等表现亮眼）、互联网（受电商、新经济等恢复驱动)、房产家居等行业广告主驱动。展望Q4及明年，国内基本盘稳健，快消及互联网广告主投放趋势延续，与美团合作稳步推进；海外市场持续拓展区域和点位，有望持续释放收入增量，此外，分众营销行业模型也与智谱、阿里通义千问等国内头部大模型达成合作，有望借助积累的深厚营销经验，进一步高效赋能广告主，预计公司2425年营收分别为126.12、133.41亿元，归母净利分别为53.17、57.49亿元，随宏观经济和消费复苏，快消品作为经营韧性最强的广告主，后续投放成长性及持续性有一定保障，海外业务扩张有望带来增量。风险提示：板块系统性风险，监管政策超预期，游戏公司技术性风险，【重要公告】1.浙数文化：发布关于2020年股票期权激励计划第三个行权期行权结果暨股票上市公告2.汤姆猫：发布关于股东权益变动的提示性公告3.湖北广电：发布关于控股股东之一致行动人所持公司部分股份被司法拍卖完成过户暨被动减持的公告识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES4.东方明珠：发布关于副董事长、总裁辞职的公告5.华凯易佰：发布关于出售参股公司股权暨关联交易的公告【行业要阳】1.2024年中国电影票房达400亿元，展现市场韧性（新华网）2.Sensor Tower发布2024年10月全球手游收入与下载量TOP10排名(SensorTower公众号)3.昆仑万维推出「天工大模型4.0」01版，首发中文逻辑推理（昆仑万维集团公众号)4.阿里发布推理模型QwQ-32B-Preview,性能超OpenAl o1-preview(通义千问官网)5.全国首个标准化产教联合体在苏州成立（苏州市人民政府）识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明9122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES二、传媒互联网行业一周数据艺恩数据APP显示，2024年11月24日到2024年11月30日票房累计3.78亿元，环比上升31.01%.票房明细：《好东西》票房1.87亿元，位列第1名；《蜡笔小新：我们的恐龙日记》票房3988.3万元，位列第2名；《角斗士2》票房3711.7万元，位列第3名；《海洋奇缘2》票房1692.8万元，位列第4名；《鸳鸯楼惊魂》票房1544.0万元，位列第5名，图1：2023和2024年各周的周票房（万元，左)和观形人次（万人，右)■2024年周总票房（万元）☐2023年周总票房（万元）2024年观影人次（万人）2023年观影人次（万人）8000001600070000014000600000120005000001000040000080003000006000200000400010000020000资料来源：艺恩网，广发证券发展研究中心注：统计时间裁至2024年11月30日10：00图2：2024年11月30日统计最近7日电移票房（万元)T0P10好东西蜡笔小新：我们的恐龙日记海洋奇缘2鸳鸯楼惊魂哈利泼特与死亡圣器（上）哈利泼特与死亡圣器〔下)02000400060008000100001200014000160001800020000资料来源：艺恩网，广发证券发展研究中心注：统计时间裁至2024年11月30日10：00识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明10122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES艺恩网数据显示，2024年11月24日到2024年11月30日，全国新建银幕24块，（统计时间截至2024年11月30日10：00，可能存在时间误差)，困3：2023和2024年周断建银幕数量（块）和同比增速(%)250■2023周新建银兼数量☐2024周新建银莱数量7000%6000%2005000%1504000%3000%1002000%1000%500%1000%资料来源：艺恩网，广发证券发展研究中心注：统计时间藏至2024年11月30日10：003.即将上映根据猫眼APP统计，下周(2024年12月1日-2024年12月7日)新上映电影13部，乔岩导演的《家园梦想》，郭形导演的《向阳花开》，毛启超导演的《小倩》，倪萌导演的《今年二十二》，朱浩伟导演的《魔法坏女巫》，索尔·斯威默导演的《皇后乐队蒙特利尔现场演唱会》，是枝裕和导演的《如父如子》，达米恩·查泽雷导演的《爆裂鼓手》，王法导演的《阁楼》，杨柳松导演的《天地过阔》，蔚蓝导演的《绝地飞行》，徐展雄导演的《孤星计划》，刘方祺导演的《出不去的房间》，电视刷播映指数：根据艺恩数据APP上2024年11月30日统计，由腾讯视频、恒星引力传蝶出品的《永夜星河》平均播映指数为85.0，排名第1；由正午阳光出品的《小巷人家》平均播映指数为83.7，排名第2；由优酷、老有影视、银河酷娱传媒、阿里娱乐宝、阿里影业出品的《珠帘玉幕》平均播映指数为83.2，排名第3；由五元文化、优酷出品的《白夜破晓》平均播映指数为82.3，排名第4；由欢瑞世纪、东阳卓达出品的《深潜》平均播映指数为81.2，排名第5.识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明11122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES图4：2024年11月30日统计最近5日电视刷播映指数T0P10小巷人家深潜不讨好的勇气大梦归离我是刑警年罗大陆之燃魂战767880828486资料来源：艺恩数据App,广发证券发展研究中心(三)综艺市场综艺撸映指数：根据艺恩数据APP上2024年11月30日统计，由芒果V出品的《再见爱人第四季》平均播映指数为82.6，排名第1，由芒果V、湖南广播电视台出品的《声生不，息大湾区季》平均播映指数为80.1，排名第2，由腾讯视频出品的《现在就出发第2季》平均播映指数为79.7，排名第3。由爱奇艺出品的《种地吧第二季》平均播映指数为76.7，排名第4，由浙江卫视出品的《奔跑吧第八季》平均播映指数为76.1，排名第5.图5：2024年11月30日统计最近5日综艺节目播映指数T0P10再见爱人第四季声生不息大湾区季现在就出发第2李奔跑吧茶马古道篇花儿与少年第六季极限挑战第十季有软2024606570758085资料来源：艺恩数据APP,广发证券发展研究中心(四)游戏动态手游排行：由腾讯游戏发行的《王者荣耀》排名第1；由腾讯游戏发行的《地下城与勇士：起源》排名第2：由腾讯游戏发行的《和平精英》排名第3；由点点互动发行的《无尽冬日》排名第4；由腾讯游戏发行的《金铲铲之战》排名第5，识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明12122投资策略周报|传媒GF SECURITIES表1：本周(2024年11月30日)App Store游戏畅销槽(iPhone设备)上周榜单游戏名称游戏名称1王者荣耀腾讯游戏王者荣耀2腾讯游戏地下城与勇士：起源腾讯游戏腾讯游戏腾讯游戏地下城与勇士：起源腾讯游戏无尽冬日点点互动5金铲铲之战腾讯游戏6无尽冬日点点互动梦幻西游网易游戏7多益网络原神米哈游捕鱼大作战-街机打鱼游戏王着9第五人格网易游戏10三角洲行动恋与深空数据来源：七麦数据，广发证券发展研究中心三、每周VCPE数据总结表2：本周(11月25日~11月29日)VC/PE投资信息企业名称轮次本地生活2010智美科技美业服务Pe-A轮数千万人民币Rainmatter Capital2021LWL商务社交种子轮100万美元Jayant Davar family office数据来源：T桔子，广发证券发展研究中心根据T桔子数据，本周(11月25日~11月29日)共有2项VCPE投资信息，以投资产业分类，本地生活1项，社交网络1项；以投资轮次分类，Pre-A轮1项，种子轮1项，四、公司公告一周回顾1.【浙数文化】发布关于2020年股票期权激励计划第三个行权期行权结果暨股票上市公告，2024年10月15日，公司召开第十届董事会第十六次会议和第十届监事会第十次会议，审议通过了《关于公司2020年股票期权激励计划第三个行权期符合行权条件的议案》等议案，2020年股票期权激励计划（以下简称“股票期权激励计划”）第三个行权期行权条件已成就，公司董事会同意符合条件的激励对象进行股票期权行权，本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为2,343,949股，本次股票上市流通日期为2024年12月4日。识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明13122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES2.【汤婚猫】发布关于股东权益变动的提示性公告，浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司于近日收到公司持股5%以上股东王健先生出具的《简式权蓝变动报告书》，王健先生于2020年6月2日至2024年11月27日期间通过集中竞价交易、大宗交易、上市公司回购注销股份的方式减持部分公司股份，自王健先生前次披露权盏变动报告书之后，截至本公告披露日，其权益变动达到公司总股本的5%，3【湖北广电】发布关于控股股东之一致行动人所持公司部分股份被司法拍卖完成过户暨被动减持的公告，湖北省广播电视信息网络股份有限公司近日通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司系统查询获悉，公司控股股东之一致行动人湖北省楚天视讯网络有限公司所持有的10,400,000股公司股份被司法拍卖且已完成过户登记手续，4.【东方明珠】发布关于副董事长、总裁辞职的公告，东方明珠新媒体股份有限公司收到公司董事、副董事长、总裁刘晓峰先生的书面辞呈，刘晓峰先生因工作调动原因，辞去公司董事、副董事长及总裁职务，相关董事会专门委员会职务及公司下属子公司职务一并辞去，5.【华凯易佰】发布关于出售参股公司股权暨关联交易的公告，华凯易佰科技股份有限公司为集中优势力量发展核心业务，提高经营质量和效率，拟转让公司持有的深圳市华易鑫达投资有限公司44%的股权，交易对方为周子兰女士，交易价格为350.00万元。本次交易完成后，公司不再持有华易鑫达的股权，五、行业新闻一周回顾【影视娱乐动漫】中国版权协会微短剧工作委员会成立仪式于今日在第八届中国网络版权保护与发展大会“微短剧行业版权保护与发展”专题研讨会上举行，会议现场，中国版权协会微短剧工作委员会主任委员，抖音集团副总裁、总编辑张辅评发布了《关于维护微短剧行业版权秩序、推动微短剧行业健康发展的侣议》，呼吁行业树立微短剧版权保护意识，共同构建健康有序的版权生态。来自高校、法院、作协等单位的专家学者围绕建立微短剧行业良好版权生态展开了交流研讨，（中国网络视听节目服务协会公众号)腾讯公司公关总监张军11月28日傍晚宣布，腾讯混元大模型12月3日正式上线视频生成能力，用户可以在腾讯元宝App中提交申请试用，企业客户通过腾讯云提识别风险，发现价值请务必阅读未页的免责声明14122G广发证券投资策略周报|传媒GF SECURITIES供服务接入，目前API同步开放内测中请.同时，腾讯也将开源该视频生成大模型，参数量130亿，(IT之家)11月28日下午，中宣部电影局与中国银联股份有限公司正式签署战略合作框架协议，中宣部副部长、中央广播电视总台台长慎海雄，中国人民银行副行长陆磊与中国银联党委书记董俊峰共同见证合作签约，中宣部电影局主持日常工作的副局长毛羽与中国银联执行副总裁胡浩中代表双方签约，中宣部国际传播局副局长兰斌出席活动，(国家电影局)4.2024年中国电形票房达400亿元展现市场初性据电影数据平台猫眼统计，截至11月27日，2024年中国电影票房已达400亿元人民币，尽管这一数字低于去年同期，但分析人士对中国电影市场的韧性和潜在发展空间依然充满信心，今年上半年，中国电影市场表现稳健，重要假日档期票房表现出色，作为中国最受关注的档期，春节档成绩斐然，上映的影片中有四部进入年度票房前五，其中，喜剧电影《热辣滚烫》和《飞驰人生2》均以34亿元左右的票房领跑全年，然而，6月至8月的署期档表现疲软，票房收入较去年下降44%，10月国庆档表现中规中矩，而非热门档期票房则依旧低迷。（新华网）5.国家广播电视总局召开广播电视频道频率精筒精办工作座谈会11月26日下午，国家广播电视总局在京召开广播电视频道频率精简精办工作座谈会，中夹宣传部副部长，国家广播电视总局党组书记、局长曹淑敏出席会议并讲话，国家广播电视总局党组成员、副局长杨国瑞主持会议，曹淑敏充分肯定去年以来广播电视频道频率精简精办工作取得的成效，强调要深入学习贯彻习近平总书记在省部级主要领导千部学习贯彻党的二十届三中全会精神专题研讨班开班式上的重要讲话精神，统一思想、提高认识，敢于担当、勇于作为，以高度的政治责任感和历史使命感，进一步把频道频率精简精办工作抓紧抓好，扎实推进主流蝶体系统性变革和高质量发展，来自河北、吉林、上海、江苏、湖北、湖南、广东、贵州、陕西等17家广播电视局、广播电视台、有线网络传输机构的负责同志围绕推进广播电视频道频率精简精办工作进行座谈交流，广电总局相关部门和单位主要负责人参加会议，（国家广电总局)【互联网游戏】1.Sensor Tower发布2024年10月全球手游收入与下栽量T0P10排名在2024年10月全球手游收入与收入增长榜中，《王者荣耀Honor of Kings》稳居榜首，紧随其后的是《Royal Match》,收入排名前五的游戏还包括《Last War.Survival》、《MONOPOLY GO!)》和《无尽冬日hiteout Survival)》,根据Sensor Tower的“应用表现洞察"数据，腾讯《王者荣耀Honor of Kings》在2024年10月卫冕全球手游收识别风险，发现价值请务必阅读未页的免责声明15122