國元國際GUOYUAN INTERNATIONAL即时点评特朗普赢得美国总统大选或带来资产价格预期调整2024-11-06星期三事件：北京时间11月6日，美国总统特朗普赢得美国总统大选，将成为第47届美国总统并且共和党在参众两院选举中取得优势。点评观，点：1,特期普经济政策趋向保守，重型政党结构或带来更高政策不确定性特朗普本届政治纲领中对于经济部分的阐述相较哈里斯更加保守，强调减税与缩减政府管制，包括公司税降至20%，暂停巴塞尔协议3的实施，减少收并购审查等。另一方面，特朗普强调对外征收关税，特别强调将对华征收60%的关税以及限制对华投资，同时表示或将退出WT0。总体而言特朗普政府的政策方向与目前拜登哈里斯政府的方向差异较大。另外需要留意的是，由于特朗普在近四年内深刻改变了共和党的结构，并且参众两院本次均由共和党占主导，我们认为过往印象中的参众两院对于总统制衡的可能性在本届特朗普政府执政期间将有所降低，未来四年美国政府的政策可预见性相较过去将出现一定程度下降。2.特朗普当选或带来大类资产价格预期调整虽然选举前海外市场已部分计价特朗普当选，但我们仍然认为特朗普当选将带来部分大类资产的预期调整，特别是在共和党全面获胜的情况下，美股、美债等美元资产仍有上涨预期，包括比特币在内的加密货币资产或迎来情绪面利好，原油、黄金等能源及贵金属价格预期或降低：中国资产方面特朗普当选或冲击未来国内外贸出口，若未来特朗普政府调整关税政策，包括纺服制造行业、汽车零部件及消费电子等出口行业可能承压，同时人民币或面临更大压力：另一方面受特朗研究部普当选彩响预期正在进行的全国人大会议将出台更大规模财政刺激措姓名：张思达SFC:BPT227施对冲外围经济扰动，相关资产有更大概率迎来机遇。证电话：0755-21519179券Email:zhangsd@gyzq.com.hk研究报國元國際GUOYUAN INTERNATIONAL即时点评表1：特朗普与哈里斯主要政策对比需经过立法155万4需经过立需经过立法需经过立法t需经过立法需经过立需经过立法需经过立法能国防税收投资外贸移民经济增长通张就业美股美债价格美元黄金比特币原油进一步减税降低收并购对包括看好短期反看好短期看跌，看涨看跌看涨管制，裁撒中国在法移民弹风险法移民中长期看涨及重组部分内的其增加，带来劳政府部门他国家中长期动力繁增加进或趋稳张2國元國際GUOYUAN INTERNATIONAL即时点评免责条款一般声明本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）")制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪(香港)及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。特别声明在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。本报告的版权仅为国元证养经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。分析员声明本人具备香港证监会授予的第四类牌照一一就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。电话：(852)37696888传真：（⑧52）376969993