面对变化保持韧性●6.0011809166.23IMF2024年年报8口1944-2024年今年是国际货币基金组织(IMF)成立80周年，为我们回顾过去、展望未来提供了一个合适的时机一我们应认识到，全球经济在近期接连遭受冲击后仍保持了显著的韧性，同时，我们也需探讨MF及其成员国可以如何利用这种韧性促进共同繁荣。国际货币基金组织2024年年报情结束以来，全球经济动荡不安：供应链中断；俄罗斯对乌克兰的战争引发了能源和粮食危机；通胀大幅飙升，各国同步收紧货币政策。许多国家强有力的政策框架增强了全球经济韧性。然而，许多国家在度过这一时期后，面临着债务水平高企、偿债成本增加的局面。当前，我们面临着双重挑战。首先是维护宏观经济稳定，防止进一步的地缘政治冲击、破坏性的财政调整以及为使通胀回到目标水平而开展的工作对经济稳定造成不利影响。一些民众仍面临着接二连三的危机带来的遗留问题，他们需要持续的援助；那些遭受最严重经济创伤的低收入国家也需要获得持续援助。其次是利用全球经济呈现出的韧性，积极面对和迎接那些需要我们集体采取行动的转型性发展趋势-一气候变化、数字化和人工智能革命等，它们无论是好是坏，都可能重新塑造工作性质。这些转型需要多边合作，以降低风险并最大限度地利用机遇。IMF能够有效促进这种合作。它处于全球金融安全网的核心，为成员国齐心协力抵御金融危机威胁提供了一个论坛。其目标是促进国际货币合作，推动贸易，实现全民繁荣。第十六次份额总检查的完成表明，MF有能力本着全球合作和多边主义的精神将成员国团结在一起。这种国际合作意识同样体现在40多个成员国的行动中，这些国家在2023年及之前的捐款增强了减贫与增长信托为最贫困成员国调动优惠贷款的能力，由此为该信托提供了支持。这一成果以及MF的总体工作体现了我们的相互联系，也体现了MF与世界银行等伙伴机构一道同成员国开展合作以实现共同的经济稳定和繁荣。MF通过开展分析工作和向成员国提供政策建议、通过贷款规划以及通过提供能力建设来促进这种稳定和繁荣。在一个持续变化的世界中，MF还不断审查其工作和工具包，以确保其在职责范围内始终能够对成员国当前和未来的需求作出回应。执董会于2024年4月宣布克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃将连任MF总裁并开启其第二个五年任期，并对她专注于确保IMF继续调整和演变表示赞赏。2024年年报1总裁致辞通过合作，我们可以取得很多成就。MF在全球经济形势目前喜忧参半。好消息是，通过去一年中取得的成就说明了我们的成员国如何胀已从2022年年中的峰值回落，这在很大程度上能够团结起来，为有益于我们全球社会的措施提要归功于各国央行的共同努力。经济活动呈现出供支持。这些成就包括：圆满完成了第十六次份显著的韧性，增长速度快于先前的预期，尤其是额总检查；实现了减贫与增长信托的筹资目标；在美国以及一些新兴市场和中等收入经济体，但成立了全球主权债务圆桌会议并召开了第二次会全球范围内存在巨大差异。议；在执董会设立了第25个席位。IMF工作人员提更令人不安的是中期增长前景，预期增速远供监督、政策咨询、贷款和能力建设的日常工作低于3.8%这一历史平均水平。经济增长放缓，加虽然不那么引人注目，但同样至关重要。上债务水平高企和利率上升，意味着用于公共服值此MF成立80周年之际，本期《年报》介务或重要投资的资金减少。MF的研究表明，经济绍了MF是如何通过以上工作帮助成员国合作应对长期停滞往往会加剧不平等。全球和国家层面的挑战的。本期《年报》概述了许多脆弱国家正在艰难地摆脱接踵而至的危在不断变化的世界中，MF如何进行调整，以确保机，它们有可能落后得更远。地缘经济割裂加剧其自身的政策、工具和治理能够满足其几乎遍及有可能导致全球经济不平等扩大。虽然全球化并全球的成员国的需求。未出现全面倒退，但帮助15亿人摆脱了贫困的全这些工作离不开IMF执董会，其指导和监督球经济架构现在正面临压力。与此同时，为了应对于MF履行职责至关重要。执董会去年在第十六对从气候变化到人工智能革命等影响我们所有人次份额总检查下批准了MF份额增资，这表明执董的各种趋势，我们比以往任何时候都更需要全球会对我们为支持成员国所做的工作极具信心。复合作。众所周知，一个不平等的世界将充满愤懑杂的全球环境使这项工作变得尤为重要。今年早和不平，恐怕难以顺应眼下这股势不可挡的变革些时候，执董会请我继续第二个总裁任期，我深潮流。感荣幸。在接受这一任命时，我表示决心确保MF然而，这些挑战也为我们提供了调整适应更具包容性、更有效、更及时地回应成员国的需和繁荣发展的机遇。为此，我们需要推进目标高求，并继续致力于帮助它们应对所面临的挑战。远、但可以实现的政策转变，一是解决资源错配我将全心全意地再度投入这一工作。的问题，提高劳动力灵活性；二是推动贸易开放，加强金融稳定，促进发展，提高包容性；三是提高生产率、推动绿色转型，以及充分利用技术。如果实施正确的措施，我们就能脱离增长缓慢、不平等加剧的陷阱。根据我们的计算，到克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃2030年，全球经济增速可能会因此而提高约1.2个总裁百分点。2024年9月2024年年报关于IMF国际货币基金组织(MF)由190个成员国组成，MF的财年从当年5月1日至次年4月30日。本出致力于推动国际货币合作，促进国际贸易，提高版物阐述的是MF执行董事的分析和政策考虑。就业率和实际收入水平，维护汇率稳定，帮助成IMF的记账单位是特别提款权(SDR)。IMF财员国解决国际收支失衡问题。MF力求确保国际务数据的美元换算值是约数，是为了方便读者而货币体系一即各国及其公民相互交易所依赖的提供的。2024年4月30日，特别提款权/美元汇汇率体系及国际支付体系一的稳定。MF执董率是1美元=0.758766特别提款权，美元/特别提会代表所有成员国，讨论各成员国经济政策对国款权汇率是1特别提款权=1.31793美元。一年前家、地区和全球产生的影响，批准MF为帮助成员(2023年4月28日)的汇率是1美元=0.742386特国而提供的融资，并监督MF的能力建设工作。别提款权，1特别提款权=1.34701美元。英文版本期《年报》涵盖执董会、MF管理层和工作人员中“billion”表示10亿，“trillion”表示万亿。在2023年5月1日至2024年4月30日财年的工作情分项数据与合计数据之间的微小差异是由四舍五况，除非另有注明。MF执董会积极参与了本期入近似所致。本期《年报》中使用的“国家”一《年报》的撰写工作，年报内容反映了执董会的词并非在所有情况下都是指国际法和国际惯例所观点和政策讨论情况。理解的国家领土实体。这里使用的“国家”一词还指一些单独和独立列示统计数据的非国家领土实体。地图中所示边界、颜色、称谓和其他信息不代表MF对任何领土法律地位的判断，亦不代表MF对上述边界的认可或接受。2024年4月30日，特别提款权/美元汇率为美元/特别提款权汇率为1美元=0.758766特别提款权1特别提款权=1.31793美元4国际货币基金组织IMF的三项主要职责缩略语经济监督BBA双边借款协议为成员国提供建议，使其采纳有助于实现宏观经CCRT控灾减灾信托济稳定的政策，从而推动经济增长并减轻贫困。CD能力建设ECF中期信贷贷款活动EFF中期贷款向成员国提供融资，帮助其应对国际收支问题，EMDE新兴市场和发展中经济体包括因对外支付超过外汇收入而出现的外汇短缺FCL灵活信贷额度情况。FY财年能力建设GRA普通资金账户应成员国要求开展能力建设工作（包括技术援助HIPC重债穷国和培训)，帮助其加强经济制度，以设计和实施ICD能力建设学院健全的经济政策。IEO独立评估办公室NAB新借款安排IMF总部设在美国华盛顿特区，并在世界各地设PRGT减贫与增长信托有办事处，以扩大MF的全球影响力，雏系与成RCF快速信贷员国的密切联系。如想进一步了解MF及其成员国的信息，请访问IMF.org。RFI快速融资工具RSF韧性与可持续性贷款RST韧性与可持续性信托SCF备用信贷SDR特别提款权SLL短期流动性额度UCT高信贷档2024年年报5面对变化保持韧性IMF2024年年报在线了解更多内容IMF.ORG/AR2024目录12份额面向未来的国际货币基金组织IMF如何确保满足成员国当前和未8来的需求？18第一部分高度不确定性特别关注和未知领域.哪些措施可以帮助我们为即将到来的变革性力量好准备？15重新审视9贷款和债务维持复苏IMF正在如何调整在经历了多年的连续贷款和债务处理方冲击之后，各经济体法、以尽量提高其如何能增强对未来动适当性和有效性？荡的抵御能力？241MF成立80周年2660第二部分第三部分我们做什么我们是谁28经济监督64管理团队68资源31贷款活动66执行董事和76问责制度45能力建设副执行董事84机构社会责任2024年年报7第一部分…特别关注80206.236.235.556.256.26.006.006.26.256.16.2韧性6.04296.222029184520238回际货币基金组织》第一部分特别关注维持复苏新冠疫情之后，全球经济展现出非同寻常的韧性，通胀向央行目标水平稳步回落。虽然大多数迹象表明全球经济将实现“软着陆”，但各国在增长和通胀方面已出现更严重的分化，缓冲遭到侵蚀，中期增长前景黯淡。令人同样忧心的是，脆弱国家面临进一步落后的风险。此背景下，关键的政策优先事场中迅速增长的青年人口所需要的减轻贫困和创在项是重建缓冲，提振中期增造就业机会来说，这不是一个好兆头。增长前景长，并确保IMF的政策、贷款放缓意味着，在全球实现收入趋同的过程中，部工具和治理能够适应不断变化分国家（尤其是低收入国家）会陷入落后境地。的世界。在新冠疫情暴发四年之后，财政赤字和债预计全球通胀将稳步下降，发达经济体将比务水平都高于疫情前的预测，而且预计将在中期新兴市场和发展中经济体更早回落至其通胀目标内维持较高水平。如果不果断采取行动，预计到水平（图1.1）。目前尚不能确保能够完全恢复价2029年，全球公共债务将逐渐攀升至超过GDP的格稳定，各国央行官员们需要谨慎平衡过早放松政策与过度拖延两种做法的风险。各国不同的通因此，当务之急必须是重建财政空间，从而胀动态要求采取适用于各国具体情增强经济抵御未来冲击的能力，并况的方法。2029年全球经济得以开展必要的公共投资来实现气预计中期经济增速将保持低位增速预测值预计为候和技术转型。例如，经过仔细校(图1.2)。根据IMF的预测，20293.1%准的财政收入和支出的政策组合将年全球经济增速预测值为3.1%，是有利于实现气候目标，同时确保债几十年来最低的五年后增速预测值是几十年来最低的务可持续性和政治可行性。碳定价之一。对于发展中经济体和新兴市五年后增速预测值将成为一项必要工具，还应辅以旨2024年年报9图1.1全球通胀将稳步下降(按EMDE所在的地区划分的总体通胀；百分数)30亚洲新兴经济体25欧洲新兴经济体LACME&CA20SSA151002017181920212223242526来源：IMF工作人员的计算。注释：核心通胀不包括波动性大的食品和能源价格。EMDE=新兴市场和发展中经体；LAC=拉丁美洲和加勒比地区；ME&CA=中东和中亚；SSA=撒哈拉以南在解决市场失灵问题以及促进低碳技术的私人投措，但这样做可能会导致以后被迫进行更痛苦的融资的政策。调整。为支持中期增长，各国必须选择适当的政对许多国家来说，债务再融资风险仍处高策组合以遏制通胀，并使公共财政走上可持续之位，需要继续开展国际合作，改善全球债务重路。除了重建缓冲和保障债务可持续性之外，为组架构，包括通过二十国集团(G20)“共同框投资创造空间也将是一项挑战，因为各经济体仍架”和进一步加强全球金融安全网。这些举措和在努力解决高债务和高赤字水平的遗留问题。全球主权债务圆桌会议所做的工作将帮助陷入债为刺激创新和技术传播而精心设计的财政政务困境的经济体实现债务可持续性。策可以促进各国的生产率和经济增长。政策制定除管理财政资源外，政策制定者还必须做大者还应有效利用MF所强调的领域来解决中期经济“经济蛋糕”。有针对性且精心排序的结构性改增速较低的问题，包括采取鼓励更多女性参与劳革对于提高生产率、减轻债务负担以及支持绿色动力市场、加强绿色投资等措施。与数字化转型至关重要。同样，绿色投资（或诸2024年，世界上超过一半的国家（不论是如解决劳动力市场中性别机会不平等的政策)也以人口还是以GDP衡量)都计划举行大选。对将产生其自身的内在推动力，对抗长期低增长前各国政府来说，推迟财政整顿是具有诱惑力的举景。对新兴市场和发展中经济体而言，优先实施10回际货币基金组织第一部分特别关注在新冠疫情暴发治理、商业监管以及对外部门政策四年之后，弱疲软的经济前景。这些趋势要求方面的改革能够提升生产率。财政赤字和加强国际合作并采取协调一致的多全球趋势（例如本报告后面边应对措施，以限制其成本并利用“高度不确定性和未知领域”部分债务水平其收益。讨论的)很有希望提高生产率并改都高于在此背景下，MF根据其职责规善趋势增长率，但也有可能引发疫情前的预测。定，向成员国提供政策建议、融资支混乱，尤其是劳动力市场的混乱。持和能力建设，同时保持灵活性，对其他趋势（如地缘经济割裂加剧、贸易限制和产不断变化的情况积极作出反应。MF将继续在促进业政策大幅增加以及气候变化)可能会进一步削全球合作和加强国际货币体系方面发挥关键作用。图1.2中期经济增速将继续保持低位(实际GDP:指数，2020年第四季度=100)115世界发达经济体110新兴市场和发展中经济体1051009590852018:Q119:Q120:Q121:Q122:Q123:Q123:Q4注释：该图描绘了44个经济体组成的样本的中位数。区间显示各经济体数据的第25至第75百分位数。2024年年报11……》第一部分特别关注50%检查份额面向未来的国际货币基金组织马拉喀什位于非洲大陆的北端，拥有最年轻、增长最快的人口，因此，在MF和世界银行这两家布雷顿森林机构成立80周年前夕，选择马拉喀什作为2023年10月1MF-世界银行年会的举办地十分恰当（见第24页)。MF在纪念其历史的同时，也坚定地着眼于未来。12国际货币基金组织第一部分特别关注MF成功实现了马拉喀什年会上达为PRGT贷款步的份额调整，包括制定一个新的份额在成的治理和融资协资金筹集公式。议证明了成员国126亿马拉喀什年会上成就的另一个决心打造一个不仅重要里程碑是实现了减贫与增长信托能满足成员国当特别提款权(PRGT)的2021年筹款目标。在年会下需求、还能满足成员国未来需求的的目标。召开之前，在17个成员国的支持下，MF。在过去的一年里，IMF不断发IMF成功实现了为PRGT贷款资金筹集展演变，以更好地服务于成员国，同时进一步调126亿特别提款权(170亿美元)的目标。在2021整其贷款、政策建议和能力建设以帮助各国应对年启动的这轮融资中，马拉喀什年会期间收到的不断变化的全球环境。额外出资承诺共计约147亿特别提款权，大大超过正如在去年年会结束时与世界银行和摩洛哥了目标。高级官员联合发布的“马拉喀什全球合作原则”此外，在马拉喀什年会期间，在40多个PRGT所表明的，MF与世界银行合作，利用多边主义力合作伙伴的支持下，23亿特别提款权(30亿美量来实现其目标。元)的PRGT补贴资金目标也得以实现。这是非常为更好地反映全球经济的构成，根据MF执董重要的第一步，有助于确保PRGT能够继续以零利会的建议，MF理事会于去年12月在第十六次份率向最贫困和最脆弱的成员国提供资金。（有关额总检查下批准了MF份额增资。一旦成员国同意PRGT的更多信息，请参阅“重新审视贷款和债这项决定（在许多情况下需要立法批准），MF成务”。)员国的份额将增加50%(2386亿特别提款权，或鉴于气候因素所产生影响的宏观重要性，这3140亿美元)，总份额将达到7157亿特别提款权些因素日益被纳入MF工作的主流一不仅体现(9430亿美元)。份额增资生效后，将减少MF在MF提供的宏观经济和金融政策建议中，还体对借入资源的依赖，但不会降低其贷款能力，这现在其提供的贷款中。MF的韧性与可持续性信对建设一个强大、以份额为基础且资源充足的MF托(RST)提供较长期、可负担的资金，帮助成而言至关重要。展望第十七次份额总检查，理事员国应对由气候变化和大流行病防范带来的结构会呼吁在2025年6月前提出可能的方法来指导进一性挑战。2024年年报13